前言：清明假期后受中美關(guān)稅因素影響，大宗商品均以下行為主，不銹鋼期貨也呈現(xiàn)連續(xù)走跌態(tài)勢，現(xiàn)貨市場一改節(jié)前看漲心態(tài)濃厚，逐漸謹慎轉(zhuǎn)弱。自清明假期結(jié)束后，民營304冷熱軋跌幅達500元/噸。
一、受中美關(guān)稅影響，原料價格松動成本支撐轉(zhuǎn)弱
受中美關(guān)稅影響，清明假期過后大宗商品均呈現(xiàn)跌勢，鎳價同樣呈現(xiàn)跌勢，4月9日華東某鋼廠最新成交在985元/鎳（到廠含稅），鎳鐵價格大幅走跌，市場情緒回落，值得注意的是成本端，印尼鎳礦價格暫未松動，鎳鐵利潤空間收窄；鉻鐵方面持穩(wěn)運行為主，由于鉻礦期貨報盤再次上漲，鉻鐵成本支撐尚存，工廠挺價心態(tài)為主，但面對跌價行情，高報價下游工廠難以接受，整體延續(xù)觀望態(tài)度為主。
二、價格上漲終止，現(xiàn)貨庫存消化放緩
據(jù)l調(diào)研統(tǒng)計，2025年4月10日，全國主流市場不銹鋼89倉庫口徑社會總庫存108.44萬噸，周環(huán)比減0.29%，其中，300系方面，不銹鋼庫存總量73.05萬噸，周環(huán)比減0.28%。其中300系冷軋增熱軋降，周內(nèi)鋼廠到貨偏少華南鋼廠正常到貨，受跌價行情影響，周內(nèi)庫存消化速度明顯放緩，其中冷軋以少量倉單資源增加為主，周內(nèi)熱軋成交好于冷軋，市場低價出貨行為也有增加，延續(xù)降庫，市場整體消化速度放緩。
三、鋼廠盤價下調(diào)，現(xiàn)貨跟跌心態(tài)主導(dǎo)
受宏觀因素影響，不銹鋼期貨跌勢明顯，節(jié)后現(xiàn)貨市場心態(tài)明顯受挫。隨著華南鋼廠周內(nèi)連續(xù)兩次開盤走跌，市場悲觀情緒走高，低價出貨情況增加，由于現(xiàn)貨商家所持資源成本較高，大戶多數(shù)不愿意提前低價搶跑，但面對宏觀因素的不確定性，成交氛圍減弱，基本要保持每日基準(zhǔn)成交量水平。市場整體表現(xiàn)偏謹慎。周內(nèi)民營304冷熱軋跌幅達500元/噸，其中民營304冷軋毛基主流至12850-12900元/噸，民營304熱軋毛邊卷價主流至12650-12700元/噸。
中美貿(mào)易博弈延續(xù)，繼續(xù)關(guān)注宏觀擾動及下游需求變化情況。一方面，中美貿(mào)易博弈的持續(xù)，使得出口市場面臨較大的不確定性。其貿(mào)易政策的任何變動都可能對全球不銹鋼貿(mào)易格局產(chǎn)生深遠影響。另一方面，下游需求的恢復(fù)速度將是決定市場能否回暖的關(guān)鍵。
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